A股市场，于疫情初期经历剧烈震荡之后，并未陷入持续低迷状态，反而在短时间之内展现出强劲韧性，这背后的核心驱动力，值得深入去探讨。市场信心，以及政策支持，还有宏观经济的稳固基础，共同构成支撑市场渡过难关的关键框架。
市场主体的理性行为
2月3日时，市场大幅低开，大量专业投资机构，未选择恐慌性抛售，而是逆势布局，深圳、上海等地，多家私募基金管理人，在当天及随后交易日里，有计划地增加了对消费、科技等板块的持仓，他们的决策，并非基于短期情绪，而是参考了2003年非典时期的历史数据，分析得出突发公共卫生事件对市场的冲击往往是暂时性的。
于此同时，那代表着外资动向的北上资金，在春节后开市的两周之内、持续地进行净买入，其累积规模差不多快要接近700亿元人民币了。国内的公募基金、券商资管等将近百家机构，也在同一时期宣布自行购买旗下产品，进而向市场注入了相当可观的长期资金。这两股力量构成了起到有效作用的市场稳定器，助力A股主要指数在短时间之内迅速修复了大部分失去的地盘。
监管层的精准应对
决策的部门在开始营业之前就已经做出了周到细密的安排布置，2月1日，金融管理的部门联合发布了一份有着30项举措的通知 ，当中多项是直接对着资本市场的，目的在于减轻资金流动的压力并且使得预期稳定下来，这些举措明确了监管的层面维护市场正常运转的决心，在开始营业之前有效地抵消了一部分恐慌蔓延的情绪。
开市之后，央行借助公开市场操作向银行体系扔进去不少短期流动性，以此保证金融机构资金面充足。证监会同样明确讲了，会紧密留意并着手采取措施化解股票质押还有债券兑付等潜在危机。这些适时、具针对性的政策操作，给市场给予了清晰的预期处置，防止了流动性危机的出现。
宏观经济的坚实基础
首先，疫情对一季度经济活动存在主要影响，然而，其并未改变中国经济的长期增长逻辑。其次，在2019年，国内生产总值接近100万亿元人民币，因庞大的经济总量以及完整的产业体系，赋予了强大的抗风险能力。最后，从产业结构角度来看，服务业占比已超过一半，信息技术、科研服务等新兴行业增长迅速，并且这些领域受物理隔离的影响相对较小。
身为经济缩影的上市公司，其业绩预告给出了佐证，截至2020年2月中旬的披露数据表明，超60%的A股公司预估2019年净利润同比实现增长，当中创业板公司业绩改善格外显著，龙头企业依靠规模优势与资金储备，在应对突发事件之际更具韧性，这给股市的稳定奠定了微观基础。
产业结构的积极变化
近年来，经济结构转型所取得的成效，于本次市场波动里起到了缓冲作用。以创业板作为代表的板块，其成分股大多集中在生物医药、计算机、高端制造等新兴领域。这些行业的需求刚性比较强，部分领域像远程办公、在线教育、医疗设备等，甚至在疫情期间得到了额外的发展动力。
尽管传统产业在短期内承受压力，然而其估值已处在历史较低水准，进一步下行的空间有限。随着复工进程加速，被耽搁的消费以及投资需求有希望在后续季度渐渐被释放出来。产业结构朝着高科技、高附加值方向不断升级，给资本市场提供了数目众多的优质投资目标，吸引到了长期资金的留意。
流动性环境的持续宽松
2020年初，为了应对疫情带来的冲击，全球那些主要的经济体，都呈现出了货币政策宽松的这样一种取向，美联储暗示对于通胀持有更为宽容的态度，欧洲央行以及日本央行也维持了极低的利率水平，在这样的一个全球背景之下，为中国央行实施灵活适度的货币政策提供了空间，同时还避免了因为利差变动而引发大规模资本流动的压力。
于国内，金融机构超额存款准备金率保持于合理水准，市场利率中枢平稳且有所下降。银行间市场7天期质押式回购利率在2月的多数时候运行于2.0%至2.5%的较低范围。资金环境充裕且成本低廉，减轻了企业的融资压力，还为权益资产构建了相对有利的估值支撑。
长期向好的发展趋势
从为期更长的周期予以观察，中国资本市场朝着深化改革方向前行的态势并未出现改变。在2019年时设立的科创板，其运行状况处于平稳状态，注册制试点进程之中积累起了宝贵的经验。再融资规则所进行之时优化，目的在于提升直接融资的效率，为实体经济的创新发展提供相应服务。这些在制度层面所开展的建设工作，乃是市场能够得以长期处于健康发展这种状态的根本保障。
居民资产配置结构正历经历史性的改变，房地产投资属性渐趋减弱，银行理财产品收益率不断下行，在此情形下，权益类资产于家庭财富里的配置比例有希望实现系统性的提高，这一趋势的背后是人均GDP突破1万美元之后，民众对于财富管理需求的自然增长，而此增长为股市带去了持续不断的增量资金。
当回顾此次处于特殊时期的市场变现情况时，您觉得哪一类因素，是市场自身所具备的修复力，亦或是政策的及时干预，又或者是经济的长期韧性，对于未来应对相似样子的突发风险确实更具有决定性的意义？欢迎于评论区去分享一下您自己的观点，要是感觉分析有着启发性的话，请点个赞给予支持。
