在2021年8月，于上海律协所举办的那场讲座，将物流行业那时最为真实的资本动向，以及运营困境，都摆到了台面上。三年之后，再回头去看，当年嘉宾所讲的那些趋势，还有风险，其中很多已然变成了企业正在经历的现实。
物流企业上市窗口期正在收窄
厉譞所分享的中信证券的数据表明，在2021年上半年的时候，物流上下游企业的市盈率普遍是处在高位的状态中。其中，快递头部企业的动态PE一度是达到了40倍以 上的情况。然而，自2022年开始，这一窗口期十分明显地出现了收窄的状况。并且，证监会发审委针对物流企业业务独立性、关联交易以及应收账款问题的问询越来越细化。
2021年之前的七个月之内，物流行业IPO过会率大约是78%，未过会的项目之中，六成以上卡在持续盈利能力解释不清楚上。厉譞专门提及，监管不再仅仅看营收规模，更加关注单票利润、现金流质量、科技投入转化率。香港以及美国上市的执行成本差异非常巨大，前往美国上市的中概股物流企业在2021年下半年之后几乎处于停滞状态。
资本从规模崇拜转向垂直赛道
大航海投资合伙人龙艳那时确切表明，资本不再盲目相信“全网型”物流企业，而是聚集于危化品运输、跨境电商物流以及冷链这三个细分赛道。2021年，危化品运输车联网平台融资额较之前同年增长了210%，医废和疫苗冷链因疫情受到了前所未有的关注。
网络货运平台于2021年历经洗牌，资本仅仅会去跟进那些可以打通税务合规的平台，那些能够打通真实运单数据的平台，以及那些能打通司机信用体系的平台。龙艳作出判断，那种单纯的撮合型平台其估值是支撑不住的，它必须切入到交易环节，或者切入到供应链金融当中。这一预判在2022年获得了验证，多家轻资产平台因为盈利模式单一从而导致估值腰斩。
国际物流梗阻至今仍未根治
中国外运华东的王山山，还有冷添，在讲座里痛陈，2021年上半年，上海港出口集装箱运价指数同比上涨了198%，美线运价突破了2万美元每FEU，然而港口拥堵致使船舶准班率跌到了15%的历史最低点位。铁路口岸因为疫情不定期封闭，中欧班列在阿拉山口、霍尔果斯的平均等待时间从2天被拉长到了7天。
他们在现场展示了中国外运的应对方案，该方案包括包船，租舱，自购集装箱投放市场。在2021年8月，中国外运已累计投放自备箱12万TEU，并且在洛杉矶港派驻专职团队协调码头提柜。这些实实在在的操作，让当时在场的律师意识到，法律风控必须跟上业务变形的节奏。
物流企业被迫重构运营逻辑
因面对运价失控以及运力短缺这种状况，中国外运所采取的解决办法是舍弃低端货代模式，转而朝着端到端合同物流方向进行转变。王山山提出这样的观点，即要协助制造业客户将工厂仓库放置到口岸之前的位置，采用海外仓备货的方式来替代传统的即期订舱方式。而这个转型针对合同条款、货权转移以及保险责任均提出了新的要求。
从2021年下半年起始，有越来越多的货主接纳长约价来锁定舱位，然而违约条款怎样书写却成了法律服务的迫切需求。冷添讲道，有家电企业因欧洲港口拥堵致使圣诞季货物出现延误，进而被索赔400万欧元，这促使物流合同一定要增添不可抗力延伸条款、滞箱费分担机制。
三大商机催生法律服务新战场
讲座对风险与商机进行并列表述，企业扩张转型致使并购尽调需求产生，仅在2021年三季度，国内物流领域并购案便有23起，涉及金额超过180亿元，企业走出国门得搭建海外架构，东盟、墨西哥、波兰成热门投资地，外商于华投资冷链、医废项目时，对特许经营许可、环保合规要求极为苛刻。
狄朝平律师于互动环节进行分享，那时其正在处理一个项目，该项目是一家德资疫苗冷链企业并购上海本土公司，单单医疗废物跨省转运的许可问题，就召开了五轮论证会。这类业务的收费能力，远远超过传统运输合同纠纷，上海律协的两家研究会联合举办这场讲座，恰恰是看准了这个交叉领域。
律师必须读懂行业才能服务行业
在那时，线下三十多人、线上五十多人这般的参会规模，是属于中型活动的。然而参与者的构成颇具趣味：存在着处理船舶融资租赁的商事律师，也有专门钻研反垄断申报的合规律师，另外还有从事海外劳工派遣的涉外律师。物流行业的问题向来都不是孤立存在的法律问题，运价出现波动会关联着燃油附加费诉讼，口岸实施封闭会促使产生不可抗力公证，进行海外投资需要开展用工尽调。
讲座完毕之后，律师们环绕着嘉宾探讨个别案例，有人询问网络货运平台司机工伤认定的标准是什么，有人询问中美审计监管合作对于物流中概股退市风险有着咋样的影响。这些问题在三年前听起来仿佛是前沿课题，现如今已然成为常规业务了。物流业的变化从来都未曾停歇，法律服务必定要跟着集装箱前行，跟上货机的步伐，跟随货主的焦虑变化而变化。
你身处的企业或者客户，当下所面临的最为重大的物流法律方面的问题，究竟是运力合同出现违约情况，还是存在海外合规风险呢？欢迎去到评论区分享你所留意到的情况，点赞并进行转发，从而让更多的同行能够看到这些实务性质的信息。
